Les opportunités d’investissement dans les marchés émergents

Les marchés émergents, véritables moteurs de la croissance mondiale, suscitent un intérêt croissant chez les investisseurs du monde entier. Leur potentiel de croissance économique, souvent supérieur à celui des économies développées, ouvre des perspectives de rendements attractifs et une diversification précieuse du portefeuille. Ces économies en transition, caractérisées par une population jeune et dynamique, un développement rapide des infrastructures et une industrialisation croissante, offrent des opportunités uniques pour les investisseurs avertis. Cependant, il est crucial de reconnaître que l’investissement dans les marchés émergents s’accompagne également de risques spécifiques, tels que la volatilité des marchés financiers, l’incertitude politique et le risque de change. Une approche prudente, basée sur une analyse approfondie et une gestion rigoureuse des risques, est donc essentielle pour naviguer avec succès dans cet environnement complexe.

La notion de marchés émergents englobe un ensemble hétérogène de pays et de régions, situés principalement en Asie, en Amérique latine, en Afrique et en Europe de l’Est. Ces économies partagent certaines caractéristiques communes, telles qu’un revenu par habitant inférieur à celui des pays développés, un potentiel de croissance élevé et une volonté de s’intégrer davantage dans l’économie mondiale. Cependant, il est important de noter que chaque marché émergent possède ses propres spécificités, en termes de structure économique, de système politique et de contexte social. L’indice MSCI Emerging Markets, largement utilisé comme référence, permet de suivre la performance globale de ces marchés et de comparer leurs rendements avec ceux des économies développées. En 2023, le Brésil, l’Inde, la Chine, l’Afrique du Sud, et le Taiwan représentent environ 70% de la capitalisation de cet indice.

Pourquoi investir dans les marchés émergents ?

L’allocation d’une partie de son capital dans les marchés émergents se justifie par un ensemble d’avantages potentiels, allant de la recherche de rendements supérieurs à la diversification du risque. Comprendre ces motivations est primordial pour élaborer une stratégie d’investissement adaptée à ses objectifs et à son profil de risque. Il est essentiel d’examiner les différents facteurs qui rendent ces marchés attractifs et de peser les bénéfices potentiels par rapport aux risques inhérents.

Potentiel de croissance économique supérieur

Le principal argument en faveur de l’investissement dans les marchés émergents réside dans leur fort potentiel de croissance économique. Cette croissance est alimentée par divers facteurs, notamment l’augmentation de la population active, l’urbanisation rapide, le développement des infrastructures, le rattrapage technologique et la transition vers une économie de services. Contrairement aux économies développées, qui connaissent une croissance plus lente et plus mature, les marchés émergents offrent un terrain fertile pour les entreprises en quête de nouveaux marchés et de nouvelles opportunités. La démographie favorable, avec une population jeune et en pleine expansion, contribue également à soutenir la demande intérieure et à stimuler la croissance économique à long terme.

À titre d’exemple, le taux de croissance du PIB en Asie du Sud-Est a dépassé les 5,5% en moyenne au cours des dix dernières années, tandis que les pays du G7 ont affiché une croissance moyenne de seulement 1,8%. La population active en Afrique subsaharienne devrait augmenter de plus de 60% d’ici 2050, créant une demande accrue de biens de consommation, de services financiers et de logements. L’urbanisation en Chine a nécessité des investissements massifs dans les infrastructures, tels que les autoroutes, les aéroports et les réseaux ferroviaires à grande vitesse, stimulant ainsi la croissance économique. La transition vers une économie de services en Inde, axée sur les technologies de l’information et les services aux entreprises, a contribué à la création de millions d’emplois et à une augmentation du revenu par habitant. Le Vietnam a affiché une croissance du PIB de 8,02% en 2022, un chiffre impressionnant qui témoigne de son dynamisme économique.

Diversification du portefeuille d’investissement

L’intégration des marchés émergents dans un portefeuille d’investissement global permet de réduire le risque global et d’améliorer potentiellement les rendements à long terme. Les marchés émergents offrent une diversification géographique et sectorielle précieuse, car leurs performances ne sont pas toujours corrélées avec celles des marchés développés. En d’autres termes, lorsque les marchés boursiers américains ou européens sont en baisse, les marchés émergents peuvent afficher des performances positives, ce qui permet de compenser les pertes et de stabiliser le portefeuille. La diversification des devises est également un élément important à prendre en compte, car les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact significatif sur les rendements des investissements internationaux.

• **Réduction de la volatilité du portefeuille :** Les marchés émergents peuvent amortir les chocs boursiers sur les marchés matures.
• **Accès à des secteurs de croissance :** Les marchés émergents sont souvent à la pointe de secteurs tels que la technologie verte, les énergies renouvelables et la biotechnologie.
• **Exposition à des devises en appréciation :** Certaines devises de marchés émergents pourraient s’apprécier face aux devises des pays développés.

Les corrélations entre l’indice MSCI Emerging Markets et l’indice S&P 500 (États-Unis) sont historiquement faibles, oscillant autour de 0,5. En 2022, alors que les marchés boursiers américains et européens ont subi de fortes corrections, certains marchés émergents, tels que l’Indonésie et le Vietnam, ont affiché des performances positives, voire des hausses significatives. Cette décorrélation illustre l’intérêt de la diversification géographique et la capacité des marchés émergents à offrir une protection contre les fluctuations des marchés développés. Les allocations stratégiques des fonds de pension mondiaux incluent de plus en plus une part de marchés émergents, allant parfois jusqu’à 15% du portefeuille total.

Potentiel de rendement supérieur pour les investisseurs

Le rythme de croissance rapide des économies émergentes a le potentiel de se traduire par des rendements plus substantiels sur divers actifs, comprenant les actions, les obligations et l’immobilier. Les entreprises opérant sur ces marchés bénéficient directement de l’expansion de la demande intérieure et de l’ouverture vers de nouveaux débouchés commerciaux. Des secteurs porteurs tels que la technologie, la consommation discrétionnaire et les services de santé affichent des taux de croissance soutenus, offrant ainsi des perspectives alléchantes. En outre, l’existence d’actifs sous-évalués représente une opportunité unique pour les investisseurs perspicaces, capables d’identifier des sociétés dont le potentiel n’est pas encore pleinement reflété dans leur valorisation boursière.

Par exemple, le secteur des technologies de l’information en Inde a connu une croissance annuelle moyenne de 15% au cours de la dernière décennie, attirant des investissements massifs de la part de géants internationaux tels que Google, Microsoft et Amazon. Le marché de la consommation en Chine, le plus vaste au monde, offre des opportunités considérables aux entreprises capables de proposer des produits et services adaptés aux préférences locales. Le secteur de la santé en Afrique subsaharienne, confronté à des défis importants en matière d’accès aux soins, présente un fort potentiel de croissance, soutenu par l’augmentation du revenu par habitant et l’amélioration des infrastructures médicales. Les obligations d’entreprises émises par des sociétés basées en Indonésie ont affiché un rendement moyen de 7% en 2022, supérieur à celui des obligations d’entreprises des pays développés.

Expansion de la classe moyenne et de la consommation locale

L’augmentation du revenu disponible au sein des classes moyennes des marchés émergents stimule la demande intérieure et ouvre de nouvelles perspectives pour les entreprises locales et internationales. L’accès croissant des consommateurs à un éventail élargi de biens et de services crée un cercle vertueux, qui alimente la croissance économique et favorise l’émergence de nouveaux leaders dans des secteurs tels que les biens de consommation courante, les services financiers, l’éducation et les soins de santé. Cette dynamique offre un terrain fertile pour les entreprises qui savent anticiper les besoins et les aspirations de cette nouvelle classe de consommateurs.

Selon les estimations de l’OCDE, le nombre de personnes appartenant à la classe moyenne en Asie devrait atteindre 3,5 milliards d’ici 2030, représentant plus de la moitié de la population mondiale. La demande de biens de consommation non durables en Chine a progressé de plus de 12% par an au cours de la dernière décennie, portée par l’augmentation du pouvoir d’achat et l’évolution des modes de consommation. Le nombre d’étudiants inscrits dans l’enseignement supérieur en Inde a plus que quadruplé depuis 2000, créant des opportunités pour les universités, les écoles de commerce et les fournisseurs de services éducatifs. Le marché des assurances en Afrique subsaharienne affiche un taux de croissance annuel de 7%, soutenu par l’augmentation du revenu disponible et la sensibilisation croissante aux avantages de la protection financière.

Les risques et les défis associés aux investissements

Bien que les marchés émergents recèlent d’opportunités captivantes, une évaluation lucide des risques et des défis inhérents à ces investissements est indispensable. L’adoption d’une approche méthodique, combinant une analyse minutieuse des facteurs de risque spécifiques à chaque marché et la mise en œuvre de stratégies de gestion du risque adéquates, constitue la clé du succès pour les investisseurs avisés.

Volatilité des marchés financiers et gestion du risque

Les marchés financiers des pays émergents peuvent être affectés par divers facteurs, notamment les incertitudes politiques, les fluctuations des taux de change et les crises financières. Cette volatilité peut avoir un impact négatif sur les rendements des investissements, il est donc impératif d’adopter une approche de gestion des risques rigoureuse. La diversification du portefeuille, l’utilisation d’ordres stop-loss et le recours à des instruments de couverture peuvent atténuer les effets néfastes de la volatilité.

• Comprendre les cycles de marché et ajuster son exposition en conséquence.
• Utiliser des produits dérivés (options, futures) pour se protéger contre les baisses brutales.
• Surveiller de près les indicateurs économiques clés (inflation, taux d’intérêt, balance commerciale).

Risque politique et réglementaire dans les économies émergentes

L’instabilité gouvernementale, la corruption, les menaces de nationalisation et les expropriations représentent des risques politiques majeurs pouvant compromettre les investissements. Une gouvernance d’entreprise rigoureuse et une transparence accrue sont essentielles pour minimiser ces risques. Les changements réglementaires soudains et imprévisibles peuvent également impacter les rendements. Il est donc crucial de surveiller en permanence l’environnement politique et réglementaire des pays ciblés.

• Effectuer une due diligence approfondie des entreprises ciblées.
• Privilégier les sociétés ayant une bonne réputation et une gestion transparente.
• Se tenir informé des évolutions politiques et réglementaires.

Par exemple, l’Argentine a connu plusieurs crises économiques au cours des dernières décennies, caractérisées par une forte inflation, une dévaluation de la monnaie et des mesures de contrôle des capitaux. La corruption est un problème persistant dans certains pays d’Afrique subsaharienne, qui freine les investissements étrangers et entrave le développement économique. Les modifications réglementaires dans le secteur minier en Indonésie ont eu un impact significatif sur les entreprises opérant dans ce domaine.

Risque de change et stratégies de couverture

Les fluctuations des taux de change peuvent influencer les retours sur investissement, en particulier pour les investisseurs internationaux. La politique monétaire, la balance commerciale et les flux de capitaux sont des facteurs clés qui déterminent les taux de change. Pour minimiser ce risque, les investisseurs peuvent recourir à des stratégies de couverture, telles que l’achat de contrats à terme sur devises ou la diversification des devises dans leur portefeuille.

• Analyser les tendances des taux de change et anticiper les fluctuations potentielles.
• Utiliser des instruments de couverture (options, swaps) pour se protéger contre les variations défavorables.
• Diversifier son portefeuille en investissant dans des actifs libellés dans différentes devises.

Manque de liquidité et nécessité d’une information fiable

Le manque de liquidité sur certains marchés émergents peut rendre difficile l’achat ou la vente d’actifs, surtout en période de turbulences. Il est donc indispensable de mener des recherches approfondies et de s’appuyer sur des sources d’informations fiables pour prendre des décisions éclairées. Evaluer la profondeur et l’accessibilité des marchés avant d’investir est primordial.

Risque environnemental, social et de gouvernance (ESG)

Les préoccupations ESG gagnent en importance pour les investisseurs, car elles peuvent influencer les performances des entreprises à long terme. Les problèmes environnementaux et sociaux, tels que la pollution, le changement climatique et les inégalités, peuvent nuire à la réputation des entreprises et entraîner des coûts financiers supplémentaires. Les investisseurs doivent donc tenir compte de ces facteurs ESG dans leurs décisions d’investissement.

Stratégies d’investissement dans les marchés émergents

L’adoption d’une stratégie d’investissement judicieuse et adaptée aux spécificités des marchés émergents est essentielle pour optimiser les rendements tout en maîtrisant les risques. Il existe différentes approches possibles, chacune ayant ses propres avantages et inconvénients. Le choix de la stratégie appropriée dépendra des objectifs de l’investisseur, de son horizon d’investissement et de sa tolérance au risque. Une planification minutieuse et une diversification adéquate sont fortement recommandées.

Les différentes classes d’actifs disponibles

Les investisseurs souhaitant s’exposer aux marchés émergents ont accès à une variété de classes d’actifs, chacune présentant des caractéristiques spécifiques en termes de risque, de rendement et de liquidité :

• **Actions :** Offrent un potentiel de rendement élevé, mais sont également plus volatiles. Les actions de sociétés technologiques chinoises, par exemple, ont connu une croissance spectaculaire ces dernières années.
• **Obligations :** Moins risquées que les actions, mais offrent un rendement généralement plus faible. Les obligations souveraines émises par certains pays émergents peuvent offrir des rendements attractifs.
• **Immobilier :** Peut offrir un rendement stable, mais nécessite une expertise locale. Les marchés immobiliers de certaines villes indiennes connaissent une croissance rapide.
• **Devises :** Permettent de profiter des fluctuations des taux de change, mais comportent un risque de change. Le real brésilien, par exemple, peut être volatil.

Les véhicules d’investissement à considérer

Plusieurs véhicules d’investissement permettent d’accéder aux marchés émergents, chacun présentant ses propres avantages et inconvénients en termes d’accessibilité, de frais et de gestion :

• **Fonds communs de placement :** Gérés par des professionnels, ils offrent une diversification instantanée.
• **Fonds négociés en bourse (ETF) :** Plus liquides et moins chers que les fonds communs, ils répliquent un indice de référence.
• **Certificats d’investissement :** Produits dérivés permettant de parier sur la performance d’un indice ou d’une action.
• **Investissement direct :** Nécessite une connaissance approfondie des marchés locaux.

Sélection rigoureuse des pays et des secteurs

Une analyse approfondie des pays et des secteurs est essentielle pour identifier les opportunités d’investissement les plus prometteuses. La stabilité politique, la croissance économique, le potentiel de consommation, l’innovation et les infrastructures sont autant de critères à prendre en compte. Les secteurs tels que la technologie, les énergies renouvelables et les services financiers sont souvent considérés comme porteurs.

Gestion proactive du risque et diversification

Une gestion proactive du risque et une diversification adéquate sont indispensables pour limiter les pertes potentielles. La diversification géographique et sectorielle permet de réduire l’exposition à des événements spécifiques à un pays ou à un secteur. L’utilisation d’ordres stop-loss et d’autres techniques de gestion du risque peut également être utile. Un horizon d’investissement à long terme est recommandé pour atténuer l’impact de la volatilité à court terme.

Conseils pratiques pour les investisseurs débutants

Voici quelques conseils pratiques pour les investisseurs débutants souhaitant s’aventurer sur les marchés émergents :

• Commencer petit et se familiariser avec les marchés.
• Se renseigner sur les spécificités de chaque pays.
• Suivre l’actualité économique et politique des régions ciblées.
• Consulter un conseiller financier.

Tendances futures et perspectives pour les marchés émergents

Les marchés émergents sont en constante évolution, et les investisseurs doivent rester informés des tendances actuelles pour pouvoir se positionner de manière optimale et s’adapter aux changements à venir. Plusieurs facteurs clés façonneront l’avenir de ces marchés :

Impact durable de la pandémie de COVID-19

La pandémie de COVID-19 a eu un impact profond sur les économies des marchés émergents, mais elle a également accéléré certaines tendances, telles que la digitalisation et l’adoption du commerce électronique.

Rôle croissant de la technologie et de la digitalisation

La technologie et la digitalisation jouent un rôle de plus en plus important dans la croissance des marchés émergents, en particulier dans les secteurs du commerce électronique, de la fintech et de l’intelligence artificielle.

Influence des changements géopolitiques mondiaux

Les tensions commerciales, les alliances stratégiques et les évolutions politiques mondiales peuvent avoir un impact significatif sur les investissements dans les marchés émergents. Il est essentiel de suivre de près les événements géopolitiques.

Importance croissante du développement durable et de l’investissement responsable

Les critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) sont de plus en plus pris en compte par les investisseurs, et l’investissement responsable gagne en popularité dans les marchés émergents.

Perspectives prometteuses à long terme

Malgré les défis à court terme, les perspectives à long terme pour les marchés émergents restent positives, soutenues par une croissance démographique, une urbanisation rapide et une classe moyenne en expansion.